米乐体育app官方:每日早报丨20230223
作者:m6米乐游戏下载} 发布时间:2024-05-20 10:20:55

  中央政治局就加强基础研究进行第三次集体学习。国家领导人强调,加强基础研究,是实现高水平科技自立自强的迫切要求,是建设世界科学技术强国的必由之路。要把加强基础研究纳入科学技术工作重要日程,加强统筹协调,加大政策支持,推动基础研究实现高质量发展。

  美联储会议纪要:几乎所有官员都看到了放缓加息步伐的好处;在上次会议上,几乎所有美联储官员都支持加息25个基点;美联储认为上行通胀风险是影响前景的重要的条件;“少数”官员支持或可能支持加息50个基点;在通胀持续回落至2%之前,需要采取限制性政策,控制通胀需要时间;经济前景面临下行风险。

  国际方面,美国1月通胀超预期,美联储连续加息概率渐增;国内方面,1月社融数据创新高,同时政策支持力度不断增大,今年复工复产或明显早于往年。中长期期指或继续上行。

  现货数据:1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水110~贴水80元/吨,均价报于贴水95元/吨,较上一交易日报价下跌15元/吨。平水铜成交价格69640~69750元/吨,升水铜成交价格69660~69770元/吨。隔夜,沪铜跳高至69750元/吨上方,空头减仓与多头增仓致盘面一路上行,期间触高69990元/吨,随后回吐部分涨幅,走出向上抛物线合约围绕日均线上下整理,日内涨幅较夜盘表现收敛,上午收涨于69780元/吨。沪期铜2303合约与2304合约contango月差120~100元/吨,重心企稳contango110元/吨,较前日表现下扩。

  观点:铜近期仍有累库,主要由于再生铜供应相对充裕所致;美元指数近期震荡回落,同时国内两会将至,市场普遍预期强政策刺激降至,铜整体偏强,建议逢低买入。

  铝现货18620(-70)元/吨,升水方面:广东-85(-20):上海-90(-10),巩义-230(-30),库存拐点马上就要来临,铝棒产量恢复较快并开始去库,整体需求尚可,煤炭价格开始企稳。海外铝厂利润修复,但复产时间需要观察,欧美下游补库需求尚可。云南减产落地,铝供需格局由过剩转为短缺且云南2022年减产的产能预期复产时间可能延后。

  上海升水-10(0),广东升水-70(+20),天津升水-60(+10)。季节性累库阶段,斜率中性偏快,需求季节性恢复,基建项目开工加快,短期建议观望或空配逐步止盈。

  基价16750(+100);无锡钢厂分货减少,需求季节性回升,成交有所回暖。虽然复苏预期短期仍暂难证伪,但后期会慢慢的考验实际的需求情况,建议暂时观望或等待看到需求预期证伪后逢高空配。

  俄镍升水4500(-400),镍豆升水2800(-700),金川镍升水6500(-700)。节后需求暂未明显恢复,假期库存维持。由于新投产能逐步投产,建议持续关注NI/SS做缩机会。

  供应方面,新疆内蒙等地供应持续高位,据悉当前新疆开工率超过80%。西南地区因枯水期季节性减产整体被新疆新增开工对冲。季节性生产淡季不再明显。需求方面,DMC价格多数报价18000,下游企业持观望态度,交投偏向低价货。中基协发布的《不动产私募互助基金试点备案指引(试行)》有利于有机硅需求回升。多晶硅方面,光伏装机预期好转,硅料价格反弹后企稳。铝合金方面需求持稳。当前库存处于较高位置,有前期需求较差的影响,还有扩产周期的影响,供应端整体对硅价有一定压制,但阶段性产量继续大幅度的增加的可能有限,需求主导行情。中短期需求暂无显著改善,价格的范围震荡为主。

  现货上涨居多。普方坯,唐山3930(0);螺纹,杭州4310(-10),北京4190(10),广州4590(10);热卷,上海4300(40),天津4220(20),广州4300(10);冷轧,上海4720(40),天津4640(0),广州4810(30)。

  利润下降。即期生产:普方坯盈利100(5),螺纹毛利38(-5),热卷毛利-121(5),电炉毛利-10(-1);20日生产:普方坯盈利198(-8),螺纹毛利141(19),热卷毛利-18(-9)。

  基差走强。杭州螺纹(未折磅)05合约25(-50),10合约83(-52);上海热卷05合约-31(-31),10合约34(-31)。

  产量增加。02.16螺纹263(17),热卷308(0),五大品种917(14)。

  需求回升。02.16螺纹222(86),热卷318(11),五大品种883(114)。

  现实端需求偏好,下游接受度逐渐提升,钢材当前产量提升速度难以匹配需求,原料端成本支撑较强,供需错配矛盾仍未见解决,维持偏多观点。

  现货下跌。唐山66%干基现价1056(1),日照超特粉795(-5),日照金布巴885(-3),日照PB粉913(-6),普氏现价131(-1)。

  基差走强。金布巴05基差80(6),金布巴09基差144(7);pb05基差62(3),pb09基差125(4)。

  需求上升。2.17,45港日均疏港量314(9);247家钢厂日耗283(+3)。

  驱动端废钢短期对产量提升很有限的情况下铁矿石为铁元素主要供给,当前当前港口以工厂采购为主,港口疏港量季节性回升,铁水小幅上扬,矿石下游库存大幅去化,近端现货任旧存在较强购买力,随着检修接近尾声,2月中下旬铁水仍将有抬升空间,在铁水未明确见顶之前铁矿石往下回调的幅度和深度不应做过多想象。铁矿石持仓受限,抑制了恶意投机炒作的氛围,对行情影响短期还未见,但能确定的是增仓限制分散化后走势将与基本面更接近,随着盘面利润低位震荡,铁矿石将表现为跟随钢材走势但波动更大,持续关注旺季需求的实际情况。

  现货偏强:蒙古精煤折05盘面1960;焦炭第二轮提降后厂库折盘2870,港口折盘2930(-10)。

  库存下降:02.16炼焦精煤中下游2680(-23),焦炭978(4)。

  供需双增:02.16洗煤厂产能利用率77%(5%),焦炭日产114(0.5),铁水日产231(2)。

  昨日内蒙一露天矿发生矿难,叠加动力煤价格上涨阶段,市场情绪有所放大,昨晚煤焦涨幅较大,关注事态发展进展。就双焦自身基本面而言,铁水逐渐提升过程中,价格有上涨驱动。

  利润:沥青理论利润为0附近,实际加工有利润;汽柴油高位震荡,炼厂保有一定综合利润。基差:平水附近。供需存:3月地炼排产大增;刚需尚未启动,下游备货为主;总库存中低位,仓库存储上的压力可控。

  观点&策略:相对估值中性(平水+中低利润),“低产低库”格局有所松动,短期驱动向下。利润仍有压缩空间,且沥青可能成为能化板块中的空配品种,但盘面已部分定价增产,继续做空的盈亏比或有限,建议空单动态止盈。

  估值:LPG盘面价格昨日震荡为主。现货价格持稳,基差保持高位,近月月差走平,远期曲线Back结构维持;内外价差顺挂收窄,整体估值水平中性。

  驱动:国际油价持续回落,Brent跌至80美元关口。原油短期或难摆脱震荡走势,中期视角下,供给受限格局延续叠加中国复苏带来的需求弹性,油价仍有上行空间。海外丙烷价格震荡偏弱,中东短期供应偏紧但北美基本面延续宽松,当前外盘月差结构基本反映近端偏紧而远端相对宽松的格局。国内方面,PDH低利润下开工率持续下降,叠加气温逐步回暖,下游需求难有改善。进口成本支撑下,现货价格等待外盘进一步指引。

  观点:中长期来看LPG供给不存在很明显瓶颈,步入淡季后需求韧性需要依靠裂解替代和PDH,因此盘面可能难以给出过高的PN价差或过低的PDH利润。但当前PN价差的Back以及PDH利润的contango结构表明市场已对上述逻辑进行了部分定价,建议等待更好的入场时机。持续关注5月内外正套。

  现货价格:美金泰标1440美元/吨(+10);人民币混合11080元/吨(+40)。

  总结:RU延续弱势,NR小幅上行,深浅价差收窄,现货市场买盘较多。供应压力季节性减弱,国内天胶库存呈现较快累库,需求呈现预期内的环比修复且更多体现在深色端,仍需观察其持续性以及向终端传导情况。仓单高度集中下的资金博弈提升了交易难度,单边不确定性较强,可继续逢高做缩深浅色胶价差机会。

  烧碱:华东505(日-313,周-375);华北940(日+0,周+0);西北785(日+0,周+0)。

  原料:兰炭13(日+169,周+258);电石-90(日+0,周-94)。

  电石法:西北一体制-30(日+50,周+216);华东外采制-375(日+100,周+322);华北外采制-107(日+55,周+415);西北外采制101(日+14,周+396)。

  供应:整体开工80.1%(环比+1.1%,同比+1.9%),周产量44.1万吨(环比+0.6万吨,累计同比+15.4%)。

  库存:社会库存59.9万吨(环比-0.2万吨,同比+17.6%);周表需45.4万吨(环比-1.2万吨,累计同比+23.5%),周国内表需41.7万吨(环比-1.2万吨,累计同比+28.6%)。

  周三PVC现货回升,期货回落,基差低位,5/9低位。近期PVC供应处于高位,下游阶段性需求起速,终端需求低迷;库存节后持续去化,去库速度较慢;表需处于高位;原料价格回落,但是综合利润不高,下方空间不大。当前主要利多因素在于利润较差、成本高企;主要利空因素在于供应高位、下游刚需较弱、终端需求较弱、外需转弱。策略:当前观望为主。

  玻璃:华北1540(日+0,周+8);华中1660(日+0,周-40);华南1840(日+0,周+0)。

  纯碱:氨碱法毛利1211(日-8,周-38);联碱法毛利1664(日-4,周-11);天然法毛利1528(日-20,周-85)。

  玻璃:煤制气毛利-42(日-8,周-21);石油焦毛利-174(日+0,周-40);天然气毛利-58(日+10,周+8)。

  纯碱供需,供应处于高位;轻碱需求略增,重碱需求回落;库存持平,表需高位回落。

  需求:1-12月地产数据:施工面积、开发投资、销售面积、新开工面积、土地购置面积和竣工面积同比负增长。

  周三纯碱现货持平,期货持平,基差正常,5/9高位;玻璃现货持平,期货回落,基差低位,5/9低位。目前纯碱处于“中高利润+中高价格+低库存”的状态,现实仍强但维持的时间可能弱于预期,估值相对健康;5月合约前期下行至成本附近时表现出较强韧性,近期已兑现了大部分上涨逻辑;此外5月合约上方空间主要受玻璃压制。玻璃处于“低利润+中价格+高库存”的状态,前期现货短暂好转带动5/9价差走强,但后续供需格局弱于预期,5/9价差向下收敛;当前玻璃利润较低,预期有转头迹象,库存绝对水平仍高,现实仍待好转。策略:当前观望为主。

  1、市场对第99节USDA展望论坛(AOF),2023/2024年度美豆预测多个方面数据显示:报告前分析师平均预计,美国2023年大豆养殖面积料为8,860万英亩,单产料为每英亩51.5蒲式耳,产量预计达到45.15亿蒲式耳,2023/24年度年末库存料为3.19亿蒲式耳。

  2、2月21日,南美博士MichaelCordonnier将2022/23年度阿根廷大豆产量预估下修200万吨至3400万吨。但将2022/23年度阿根廷玉米产量预估维持4300万吨不变,并称上周末霜冻对玉米损伤小于大豆。

  总的来看自阿根廷遭遇旱情以来,CBOT大豆通过缓步小幅走高的方式来兑现阿根廷干旱导致大豆减产的驱动,但因为巴西除南里奥格兰德外整体形势较好,丰产预期及收割加快的背景令市场对绝对高度心存畏惧。国内豆粕期价更多表现出对当前美豆及豆粕高度的犹豫心理,但现货基差偏高和对后续天气的担忧也令豆粕依旧具备支撑性和跟随美豆波段上冲的动能;美联储连续2次放缓加息幅度,对植物油长期压力缓解利好。从2023年1月开始印尼就在不断调整棕榈油出口政策,并开始实施生物柴油B35政策,上周累计效果发力,BMD棕榈油周比显著反弹。美豆油持续底部回升,助力马棕反弹。目前植物油已经运动至区间上沿附近,关注进一步运行趋势,植物油市场能否出现有效突破性驱动?建议持续关注国际原油走势对植物油的长期指引。整体来看植物油市场长期有望底部提升。

  ICE棉花期货周三收高,因追随美国股市涨势,且受技术性买盘支撑,价格在80美分附近找到支撑位。ICE5月期货合约上涨0.35美分,或0.4%,结算价报每磅81.88美分,最高至84.85美分。

  郑棉周三变化不大:主力2305合约涨5点于14465元/吨,持仓减5百余手。其中主力持仓上,多减约1千手,空增2千余手。其中多头方国泰君安增2千余手,资金天风增1千余手,而海通减1千余手。空头方东证增2千余手,海通增1千余手,华融融达、华泰各减1千余手。夜盘反弹20点,持仓增5百余手。03合约收平于于14430元/吨,持仓变化不大,前二十主力持仓变动不大。

  根据美国商业部多个方面数据显示,2023年1月美国的服装及服装配饰零售额(季调)为267.39亿美元,同比增长6.28%,环比增长2.52%。

  新疆新棉加工:据全国棉花交易市场数据统计,截止到2023年2月21日,新疆地区皮棉累计加工总量560.73万吨,同比增幅6.6%。21日当日加工增量2.69万吨,同比增幅586.59%。

  公检:截止到2023年2月19日,2022棉花年度全国公证检验棉花重量539.09万吨。其中新疆检验重量530.75万吨。内地检验重量8.34万吨。

  基于需求形势及棉花供需结构转为偏宽松预期,美棉难改其弱势。但阶段看,前期下跌的70美分位置短期超跌,而后反弹,因此近期呈震荡走势。就最新价格而言,匹配目前的供需结构是高估的,观察需求匹配度及对新市场年度面积减少炒作的逐步落定。同时目前价格敏感性和波动率显著提升,关注宏观影响。

  国内方面,低估值买入是第一波上涨的驱动,国内防疫政策转向及消费恢复预期是第二波上涨驱动。前期棉价呈现遇阻下跌状态,因为期货价格至15000以上后,纺织利润收缩且和外棉(外纱)价差也逐渐靠近,亦有了获利了结压力。回调伴随多头主力的主动减仓行为,如果继续减仓,或仍有下调空间,但短期再现增仓,且技术上出现支撑,以14000位置为支撑展开反弹(也是对商品整体反弹的跟随)。且消费实质改善、纺织厂低库存下的补库、产业环比转好也是跌后反弹的产业驱动。整体而言,行情依然更重节奏性,期间需重视持仓变动及资金驱动的动向,也需结合宏观及周边金融品类的影响。

  原糖05合约小幅回落。原糖03合约交割之前预计偏强震荡。印度压榨节奏较快,同比生产增加,但因单产下滑导致总产量逐步被下调后,第二批出口配额暂不发放,使得市场对全球糖市供应有担忧。巴西和泰国糖升水下滑意味着当前原糖现货偏紧局面有所好转。近期巴西中南部超额降雨引发关注,可能会影响巴西提前开榨的预期。后续关注宏观风险,印度最终产量,巴西天气。

  现货市场,2月22日涌益跟踪全国外三元生猪均价15.64元/公斤,较前一日上涨0.26元/公斤,河南均价为15.78元/公斤(+0.58)。

  消息:年内第一批中央储备冻猪肉收储消息公布。华储网22日发布《关于2023年第一批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知》,将于24日收储挂牌竞价交易2万吨。

  生猪现货价格表现强势,部分市场二次育肥入场积极性较强支撑猪价,集团基本按节奏出栏,散户存惜售心态,消费端利好支撑有限。短期市场情绪仍显乐观对盘面有支撑,持续关注二育进展以及消费市场表现。