中国证券网讯 依据上交所10日公告，青岛鼎信通讯股份有限公司将于2016年10月11日起在上海证券买卖所上市买卖。公司本次揭露发行的股票数量为4340万股，本次发行价格为14.02元/股，发行市盈率为22.99倍，股票简称为“鼎信通讯”，股票代码为“603421”。
公司的主营事务为低压电力线载波通讯产品的研制、出产、出售及服务。公司的首要产品包含低压电力线载波通讯模块（含芯片）类产品、收集终端设备等，首要使用于国家智能电网的用电信息收集体系。中心产品低压电力线载波通讯芯片集成于载波模块后，拼装于智能电能表、收集器和会集器等收集终端中，经过载波通讯完成主动抄读电能量数据，是用电信息收集体系的中心部件。此外，依托自主研制载波通讯技能，公司进一步开发电能表、专变终端等产品线，活跃拓宽技能使用范畴，培养新的赢利增长点。除载波通讯技能外，公司还活跃进行总线通讯技能研制，并成功开发消防报警控制体系设备。
用电信息收集体系智能化建造推进载波通讯职业快速增长,技能使用范畴的不断拓宽将推进商场容量规划的进一步扩展。我国的载波通讯技能研制起步较晚,但开展敏捷。近年来跟着低压会集抄表体系的开展和用电信息收集体系的全面建造,国内商场规划敏捷扩展,一起在其使用范畴也不断拓宽。现在国网公司用电信息收集体系载波通讯类的收集终端均为我国本乡企业自主研制出产。2016-2020年间,国内新增智能电能表将达约4.65亿只,智能电能表商场容量巨大;载波式智能电能表投标数量占国网公司智能电能表投标总数的均匀比例约为50%,未来电力线载波通讯产品商场规划非常可观。
公司致力于载波通讯技能在国家智能电网范畴的使用,主营事务稳健。公司在电力线通讯介质特性研讨方面处于国内领先水平,首要产品为低压电力线载波通讯模块(含芯片)类产品、用电信息收集体系收集终端类产品等,经过在上述硬件产品中嵌入软件后出售并完成收入。2013年至2015年,公司收入年均复合增长率达22.96%,完成快速增长。
公司竞赛力较强,职业位置显着。八年多以来公司已开展成为取得国网公司技能认可的电力线载波通讯技能供货商之一(国网电能表投标超越5%的电力线载波通讯技能芯片出产商仅有3家,算计比例超越80%)。2013年以来,依据公司供给的载波通讯技能的产品在国网公司电能表及用电信息收集设备投标载波类产品中使用的比例超越40%,位列全国榜首。未来公司将转化为“软件+硬件”相结合的终端产品,完成“产品+服务”双中心开展。
募投项目提高全体竞赛力。公司本次征集资金60,846.80万元,用于出资“载波通讯产品升级换代及工业化项目”、“归纳研制中心建造项目”、“营销与服务网络建造项目”等项目。咱们以为,此次募资将进一步扩展公司产能,而且能够依据商场需求和技能水平供给愈加丰厚的产品、完善工业链条,支撑公司的可持续开展,在未来招投标竞赛及新事务、新产品服务拓宽中充沛助力,公司的职业位置和商场影响力也将得到极大稳固和提高。
预算合理价值高于发行价,主张申购。咱们估计公司2016、2017、2018年的EPS 分别为0.89元、1.00元、1.13元,参阅职业可比公司的估值,考虑到鼎信通讯龙头位置与物联网概念的估值溢价,咱们给予公司2016年35~40倍动态PE,对应价值区间为31.15-35.60元,现在公司的发行价为14.02元,低于合理价值区间下限,因而给予申购主张。
